利豐疫情下私有化的機會合理│許文昌
由於疫情拖累市況，促使近期港股市場有不少私有化和重組的機會，老牌香港上市企業利豐(494)也是其一，其在3月下旬提出的私有化，在其後零售企業備受重擊需要集資甚至破產威脅之下，私有化的時機算是難得，估值也算合理，連知名維權基金股東也不反對之，筆者將於5月12日股東特別大會前投票予以贊成。
曾經是一代股王的利豐，聲稱基於現時轉型重組需更長時間，涉及實施風險，大股東馮國經、馮國綸家族決定伙拍已被萬科(2202)和厚樸等中資財團收購的普洛斯（GLP），合組控股企業於3月20日提出每股1.25元作價私有化，較利豐前收市價0.5元溢價1.5倍，預料所需的現金總額約72.2億元，不過全由GLP透過外部債務融資或內部資源撥付，馮氏不用出資，雖然日後只持有私有化後的利豐32.33%經濟權益，但卻擁有六成投票權。GLP則只有四成投票權。
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